В погоне за прибылью страховщики инвестируют в крайне высокорисковые активы, что может закончиться весьма драматично, предупреждает МВФ.
Устойчивость мировой финансовой системы под угрозой, хотя на первый взгляд это не заметно. Страховщики выбирают фьючерсы и скупают активы, которые будет трудно продать в период экономического спада, поскольку они с трудом получают возврат прибыли в условиях низких процентных ставок.
Рост на фондовых рынках и повышение цен на облигации помогают страховщикам получать быструю прибыль, однако в случае ухудшения ситуации на рынке начнется массовое разорение.
"Риски на рынке растут. Погоня за прибылью, возможно, зашла слишком далеко. Сейчас просто слишком много денег охотятся за слишком малым количеством ликвидных активов, – поясняет ситуацию финансовый консультант МВФ Тобиас Адриан (Tobias Adrian). – Институциональным инвесторам (инвестиционным и пенсионным фондам, страховым организациям, кредитным союзам – Ред.) приходится покидать свои привычные рынки в поисках прибыльных инвестиций. Это подвергает их бюджет кредитным рискам, проблемам со сроками погашения и риску ликвидности активов. На сегодня существует менее $2 трлн инвестиционных облигаций, доходность которых превышает 4% по сравнению с $16 трлн до кризиса".
Такая ситуация вынуждает страховщиков скупать высокорисковые акции. По крайней мере треть акций в собственности американцев и европейцев-страховщиков оцениваются в BBB и ниже, что означает слабую надежду на получение достойной прибыли. Чтобы больше заработать на акциях, страховщики из США и Японии продлевают сроки погашения своих облигаций, вместе с тем растет рыночный риск, надувается пузырь.
Японские фирмы все чаще покупают иностранные активы, что подвергает их валютным рискам. Страховщики в Великобритании вкладывают все больше средств в ликвидные активы, получая больше прибыли, однако подставляя себя под угрозу банкротства в случае необходимости быстрой продажи этих активов. Если бы глобальная экономическая ситуация характеризовалась здоровым стабильным ростом, то политика страховщиков была бы оправданной, но в данный период такие инвестиции только расшатывают всю систему.
Также существуют серьезные риски в банковском секторе, поскольку банки пытаются заработать еще больше, повысить свою финансовую устойчивость и продемонстрировать стабильность на общем фоне. По словам г-на Адриана, "около трети системных международных банков с общей суммой активов $17 трлн находятся в состоянии активной борьбы за сохранение прибыльности и устойчивости на рынке".